英特尔（纪要）：全年资本开支从 200 亿降到 180 亿

英特尔发布2025年第一季度财报

核心信息回顾

一、财务业绩：

• 营收：127亿美元，位于指引上限。
• Non-GAAP毛利率：39.2%，高于预期3个百分点。
• 每股收益（EPS）：0.13美元，超出盈亏平衡预期。
• 运营现金流：8亿美元；资本开支62亿美元；调整后自由现金流为-37亿美元。
• 季度末现金余额：210亿美元。
• 芯片法案拨款：11亿美元。
• NAND业务出售：获SK海力士19亿美元款项。

二、各部门表现：

1）英特尔产品集团：

• 营收：118亿美元，环比下降10%，超预期。
• 营业利润：29亿美元（营业利润率25%），减少6.32亿美元。
• 客户端计算事业部（CCG）：营收环比下降13%，受产品组合和竞争压力影响。
• 数据中心与人工智能事业部（DCAI）：营收环比下降5%，得益于AI服务器需求。

2）英特尔代工服务事业部（IFS）：

• 营收：47亿美元，环比增长8%，得益于Intel 7提前交付及先进封装服务。
• 营业亏损：23亿美元，与上季度持平。

3）其他业务（Mobileye、Altera和IMS）：

• 营收：9.43亿美元，环比下降15%，略超预期。
• 营业利润：贡献1.03亿美元。

三、展望：

• 第二季度营收指引：112亿至124亿美元。
• 全年运营费用：预计2025年为170亿美元，2026年降至160亿美元。
• 资本开支：2025年约180亿美元。
• 净资本开支：2025年约80亿至110亿美元。
• 非控股权益：全年约为5亿美元（GAAP），2026年将增至13亿至15亿美元。

高管陈述与战略转型

战略重点：

• 新CEO上任推动可持续增长。
• 扁平化领导架构以加速决策。
• 聚焦AI驱动计算时代的一流产品。
• 强调代工业务的信任和服务。

财务战略：

• 降低运营成本和资本支出。
• 拟出售Altera 51%股份给Silver Lake Partners。

问答环节

Q：如何平衡内部产品路线图与代工业务？

A：通过组织架构扁平化，聚焦关键产品，按时交付满足客户需求；逐步提高18A良品率，确保内外部客户使用。