IFBH Pte. Ltd.递交港交所上市申请
公司简介与背景
据港交所披露，2025年4月9日，IFBH Pte. Ltd.（以下简称“IFBH”或“公司”）递交上市申请，中信证券为独家保荐人。
IFBH由泰国知名饮料制造商General Beverage分拆国际业务而来。2013年，IFBH旗下品牌if正式创立，专注于椰子水业务。2017年进入中国市场，之后业务迅速发展，从2020年开始在中国内地市场实现爆发式增长。
2024年3月15日，IFBH、General Beverage及公司的创始人Pongsakorn Pongsak先生与Aquaviva Co., Ltd.订立股份认购协议，后者同意认购新股份，认购总价为1750万美元。此次投资后，公司估值达到1.4亿美元（约10亿元）。
主要业务
IFBH旗下拥有if和Innococo两大品牌。
If品牌：主要产品为椰子水饮料，在中国内地有NFC（非还原浓缩）椰子水、果汁椰子水、椰子水味饮料三种类型，以及在香港有NFC椰子水、果汁椰子水两种类型。此外，还提供植物基零食。
Innococo：主打电解质与椰子水结合的功能型饮品，已进入新加坡、马来西亚及阿联酋等海外市场。
按椰子水饮料零售额计算，IFBH自2020年起在中国内地天然椰子水相关市场连续5年排名第一，2024年市场份额约34%；自2016年起，在香港天然椰子水相关市场连续9年第一，2024年市场份额约60%。2024年，公司成为全球椰子水饮料市场第二大公司。
行业前景
据灼识咨询资料，大中华区的椰子水饮料行业市场规模快速增长，从2018年的1.0亿美元增至2024年的10.9亿美元，复合年增长率达到60.8%，预计将以19.4%的速度增至2029年的26.5亿美元。
股权架构
公司创始人Pongsakorn Pongsak先生直接及通过General Beverage合计持股77.64%；IPO前投资者包括FAF2 VCC、Oasis Partners及10BIF，分别持股5.11%、4.23%及1.76%；PP承让人持股6.80%；其他现有股东持股比例分别为2.67%、0.89%及0.89%。
财务数据
公司营收从2023年的8744万美元增至2024年的1.6亿美元，增幅达80.3%；毛利从2023年的3034万美元增至2024年的5786万美元，增幅达90.7%，毛利率分别为34.7%及36.7%；净利润从2023年的1675万美元增至2024年的3332万美元，增幅达到98.8%，净利率分别为19.2%及21.1%。
绝大部分收入来自椰子水，2024年约占当期总收入的95.6%；绝大部分收入来自中国内地，2024年约占当期总收入的92.4%。
截至2025年2月28日，现金及其等价物为3033万美元，流动负债总额为2326万美元，流动资产净值为1464万美元。
中介团队
在本次IPO申请中，中信证券为保荐人；富而德、Dentons Rodyk & Davidson LLP、Weerawong, Chinnavat & Partners Ltd.为公司律师；高伟绅为券商律师；安永为审计师；灼识咨询为行业顾问。
在中信证券近2年保荐的港股项目中，首日上涨率为83.33%，平均首日回报923.65港元。
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