新东方FY25 Q1财报解析
一、财报核心信息回顾
1、营业收入：总净利润同比下降 2%，核心教育收入（不包含东方甄选业务）同比增长 21.2%。
2、经营利润率：12.1%；Non-GAAP 经营利润率为 13.3%。
3、业务板块表现：
- 海外考试准备业务：美元计价收入增长 7%。
- 海外留学咨询业务：美元计价收入增长约 21%。
- 大学生附加服务业务：美元计价收入增长 17%。
- 新教育业务：整体收入增长 35%，Top10 城市贡献超 60%。
- 综合旅游相关业务：收入同比增长 85%。
4、主要财务指标：
- 经营成本和费用：10.585 亿美元，同比下降 3.2%。
- 营业成本：5.316 亿美元，同比下降 17.6%。
- 销售和营销费用：1.822 亿美元，同比增长 13%。
- 一般及行政费用：3.447 亿美元，同比增长 19.8%。
- 经营利润：1.245 亿美元，同比增长 9.8%。
- Non-GAAP 归母净利润：1.133 亿美元，同比下降 14.3%。
- 经营活动净现金流：约 100 万美元。
- 资本开支：5240 万美元。
5、资产负债表：
- 现金及现金等价物：14.188 亿美元。
- 定期存款：14.117 亿美元。
- 短期投资：18.536 亿美元。
- 递延收入：17.499 亿美元，较上财年增长 15%。
二、财报电话会核心内容
2.1 高管陈述
1、股份回购计划：将授权额度增至 7 亿美元，并延长至 2025 年 5 月 31 日；已累计回购 6.955 亿美元。
2、业务展望：预计排除东方甄选后的总收入将在 10.091-10.366 亿美元之间，同比增长 10%-13%。
3、战略举措：本季度投入 2970 万美元优化线上线下融合平台，并推出多项基于 AI 的学习工具。
2.2 Q&A问答
完整纪要内容详见长桥App「动态-投研」栏目。
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