猿辅导的转型与挑战
曾经作为全球教育科技第一独角兽的猿辅导，在2020年达到了其高光时刻。据企查查数据显示，2013年至2020年间，猿辅导累计完成11轮融资，总额达40.52亿美元，估值一度高达155亿美元。
然而，随着2020年末的一纸监管文件出台，猿辅导的发展轨迹发生了剧变。受“双减”政策影响，其拍照搜题工具被下架，K12在线课程和早教启蒙课程全面受限。
为应对困境，猿辅导开始探索多元化发展路径，包括尝试咖啡、羽绒服甚至月子中心等业务，但真正改变其命运的是两件事：一是剥离考公业务，助力粉笔在2023年独立上市；二是大力布局教育智能硬件赛道，推出新品类“学练机”。
真假需求：学练机的兴起
选择教育智能硬件赛道对猿辅导而言近乎必选项，其技术优势为其转型奠定了基础。早在2014年，猿辅导便成立了AI研究院，为进军智能硬件领域做好了准备。
尽管入场较晚，但在2023年，猿辅导创造性地推出了“学练机”，该产品专注于练习而非讲题，迅速引发行业跟风。不过，市场竞争激烈，作业帮、学而思等相继推出自家学练机。
根据洛图科技数据，2024年前三季度学习本实现了爆发式增长，同比增长271.7%，首次超越办公本。至2025年1月，具有学练模式的产品线上销量占比达到49.8%。
商业化挑战：ROI难以平衡
尽管创新品类带来一定市场反响，但猿辅导面临商业化难题。教育硬件成本结构中，纯硬件成本占60%-70%，营销成本占20%，教辅版权及其他费用仅占剩余部分，这使得单靠硬件销售很难实现正向回报。
以小猿学练机为例，售价3899元的水墨屏版本，成本约为2000元，即便销量提升，成本也难以显著下降。此外，猿辅导仅靠单一爆款产品支撑硬件业务，相比之下，其他竞争对手通过多品类组合获利更高。
2025年4月，猿辅导推出“小猿AI学习机”，试图拓展高端市场。新产品内置AI诊学练及家庭作业辅导等功能，进一步强化了其在教育硬件领域的布局。
AI赋能：重塑教育模式
AI技术正深刻影响着教育行业，“教育+AI”已成为猿辅导的战略重点。老产品如小猿口算经过AI改造后焕然一新，To B业务飞象星球则转向人工智能通识教育方向。
教研岗老师表示，目前他们需要学习AI相关知识，并推广最新的AI功能。尽管市场上已有通用型产品如豆包、Kimi，但针对教育场景的应用仍需完善。
未来，传统的“教师-学生”二元结构或将转变为“人类教师-AI导师-学生”的三元关系，个性化与精准化成为关键趋势。在此背景下，在线教育有望从拉新卖课的传统模式向价值服务提供商转型。
