麦出海
【建站扶持计划】 
一年卖出超过800万个智能音箱，为亚马逊、安克创新等多家顶流企业供应产品的3C大厂通力，在深交所主板上市委会议已获得通过，准备在深交所主板上市
通力科技股份有限公司是TCL集团旗下的消费电子代工企业。从代加工DVD起家，通力目前已发展为一家从事声学产品和智能产品的设计研发、生产制造及销售的ODM平台型企业
通力股份的实际控制人也是TCL创始人、CEO李东生。此次IPO成功后，通力将成为李东生控制下的第六家上市公司
出货量全球第一，超八百项专利
在主打的音箱产品领域，通力科技已经成为全球知名消费电子品牌的重要供应商
根据中国电子音响行业协会数据，通力2022年蓝牙音箱出货量为731万台，占全球市场份额为14.48%；2022年Soundbar出货量为312万台，占全球市场份额为18.1%，其蓝牙音箱、Soundbar产品出货量均居 全球首位
而在可穿戴设备领域，通力的TWS耳机的销量从2019年的50多万副增长到2022年的530多万副；在AIoT领域，通力成为谷歌、亚马逊等智能语音生态链头部企业的合作伙伴；在精密组件及附件领域，通力于2022年成功开发了AR/VR设备附件，进入到Meta供应链体系
目前，通力的主要客户群体包括全球知名的消费电子品牌企业、互联网头部企业，如哈曼、索尼、三星、Jabra、OPPO、阿里、谷歌、亚马逊、安克创新、字节跳动、联想等
根据通力科技官网介绍，通力在惠州、深圳、西安、武汉、马来西亚等地均设立了研发机构，利用当地人才优势，引入电子、结构、软件、声学专业人才，加强了创新团队建设，提升了企业的创新能力
招股书披露，截至2022年12月31日，通力拥有862项授权专利，其中发明专利88项，软件著作权175项。其专利主要集中在耳机降噪、加工工艺以及物联网等方面
超百亿营收，到手不足5%
根据招股书，2020年至2022年，通力的收入分别为85.08亿、97.54亿及100.31亿，年复合增长率8.58%
但实际上，通力的财务状况并不乐观
2020年至2022年，公司净利润分别为3.55亿、2.85亿、3.72亿，2021年下滑约17.87%。2020年至2022年，公司净利率均未超过5%，净利率水平极低
值得一提的是，为了提高净利润，通力选择利用越南的人力成本优势和招商引资政策。2019年通力在越南成立了越南通力和越南普力，并逐渐将部分成熟机型转移至越南量产。这一措施直接提升了许多成熟产品的毛利率
但与很多代工厂一样，通力存在原材料尤其是 芯片等核心原材料 依赖外部采购的情况。据通力科技披露，公司芯片等原材料主要依靠在MediaTek、德州仪器等半导体企业处采购
核心原材料的成本导致通力很难再进一步提升净利率，尽管年营收高达百亿，但扣除高昂成本后，企业盈利着实有限
此外，从负债情况看，通力资产负债率偏高。报告期各期末，母公司资产负债率分别为72.59%、79.86%和65.96%，均高于同行平均水平
客户集中度高，三星占一半
作为主要为哈曼、索尼、三星、安克创新、字节跳动、联想等企业代加工消费电子等产品的公司，通力与很多同类企业一样，存在过度依赖个别客户的情况
招股书显示，报告期内，公司向前五大客户销售占比分别为75.18%、70.03%和74.38%，占比相当高
而在三星收购哈曼后，以哈曼和三星为整体，持续为通力第一大客户，报告期内其合计收入贡献度分别为41.87％、44.15％和49.8％，几乎占据通力股份业务的半壁江山
在2022年4月，通力就面临过大客户合作不畅的危机。Soundbar产品中的某一机型因芯片不良导致质量问题，某大客户要求通力股份承担过维修费用等损失
不过好在这款产品占公司主营业务收入比例较低，仅约为1.65%。在面对深交所问询时，通力科技称：“已经完成B客户提出的全部维修需求，对应产品销售金额约为1873.72万美元，目前通力已经与客户恢复正常合作”
但这一事件仍然给通力敲响了警钟，客户集中度太高给企业经营带来的风险着实不小
本次上市，通力拟发行不低于公司总股本10%且不高于总股本21.4%的股份募集10.15亿元，用于智能产品的精密制造技术改造升级等多个项目
