2025年全球宏观市场展望

随着2024年的通胀之战似乎取得阶段性胜利，全球宏观经济展望正转向一个更为复杂的2025年。

电气化作为能源转型的核心，预计将在未来几十年内持续增长。国际能源署预计，到2050年全球电力需求将翻倍，从2021年的25000太瓦时增长至54000太瓦时。这一转变不仅推动了对电缆、设备供应商、公用事业公司和工程公司的需求，也为充电站和热泵等产品制造商带来了机遇。

但全球电网投资并未跟上这一步伐，目前全球电网投资每年仅约3000亿美元，远低于IEA预计的到2030年需增加至6000亿美元，2040至2050年间更是需达到8000亿美元。美国345千伏以上输电线路年增里程显示，电网投资亟需增加，以避免成为新能源连接的瓶颈。

黄金作为避险资产，在2024年的需求基础上，2025年有望持续强劲。俄乌冲突导致的经济制裁，特别是对俄罗斯央行外汇储备的冻结，促使中国等国家寻求美元的替代品，从而增加了对黄金的需求。全球央行的降息周期也对黄金价格构成支撑。

天然气则是另一个在2025年有望表现出色的资源。随着多个液化天然气终端的投产，北美有望满足强劲的海外需求。欧洲寻求减少对煤炭的依赖，日本和中国则努力满足能源需求，这使得天然气需求增长可能达到GDP增长率的两倍。

2025年，量化投资方法预计将在股票市场中大放异彩。全球经济增长率的广泛差异为量化投资者提供了丰富的机会。量化模型通过价值、成长和质量等因素，能够识别出最佳投资机会，并进行日常交易。

过去15年，美国大型股尤其是大型成长股的表现优异，但未来15年的市场格局可能有所不同。量化投资方法能够覆盖更广泛的投资领域，并及时进行交易，这在2025年将是一个显著优势。

私人市场的兴起为投资者提供了增强Alpha潜力、不相关回报和多样化的投资机会。自2013年以来，全球私募股权资产增长超过500%，达到逾10万亿美元，而私人信贷同期增长近300%，达到逾1.7万亿美元。

私人市场不仅提供了更高的回报潜力，还因其与公共市场的低相关性而受到欢迎。随着新的基金结构的出现，私人市场比以往任何时候都更容易被投资者接触。

在股票方面，预计2025年将继续上涨，主要受发达市场企业盈利增长预期的推动。在固定收益方面，展望变得更加复杂，尽管全球央行预计将继续降息，但降息步伐可能因国家而异。