李晓超｜十月份主要经济数据分析

（一）零售增速继续回升

10月份，社会消费品零售总额同比增长4.8%，比9月份增长3.2%回升了1.6个百分点，9月份比8月份增长2.1%回升了1.1个百分点。社会消费品零售总额增速的持续回升，既反映了政策措施取得了积极效果，也说明消费者对有效政策措施的响应较为积极。随着消费品以旧换新政策措施力度的不断加大，家用电器和音像器材以及汽车零售额增长加快或由负转正，10月份限额以上企业家用电器和音像器材零售额增长39.2%，比9月份加快17.7个百分点，9月份比8月份加快17.1个百分点；汽车零售额增长3.7%,比9月份加快3.3个百分点，9月份为增长0.4%，8月份为下降7.3%。可见，实施有效的政策措施对扩大消费的效果是明显的积极的。

图1：2023-2024年月度社会消费品零售总额同比增速（%），资料来源：国家统计局

10月份，限额以上单位商品零售额增速快于社会消费品零售总额4.8%增速的共有9类，即化妆品类同比增长40.1%,家用电器和音像器材类增长39.2%，体育、娱乐用品类增长26.7%，文化办公用品类增长18.0%，通讯器材类增长14.4%，粮油、食品、饮料、烟酒类增长10.1%，日用品类增长8.5%，服装、鞋帽、针纺织品类增长8.0%，家具类增长7.4%。

表1：10月份限额以上单位商品零售额同比增速快于4.8%的类别，资料来源：国家统计局

（二）投资增速持续持平

1-10月份，固定资产投资同比增长3.4%，与1-9月份增长3.4%持平，1-8月份也是增长3.4%，投资增速扭转了此前连续5个月的回落，保持了连续3个月的持平。国有控股投资增速略有回升，1-10月份比1-9月份回升0.1个百分点；民间投资降幅略有扩大，1-10月份比1-9月份扩大0.1个百分点。三次产业投资中，第一产业投资增速回升0.2个百分点，第二产业投资增速回落0.1个百分点，第三产业投资降幅扩大0.2个百分点。

图2：2023-2024年固定资产投资月度累计同比增速（%），资料来源：国家统计局

1-10月份，固定资产投资增速超过20%的行业共8个，即水利管理业增长37.9%,住宿和餐饮业增长33.5%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长33.0%，有色金属矿采选业增长26.4%，有色金属冶炼和压延加工业增长25.9%，电力、热力、燃气及水的生产和供应业增长24.1%，食品制造业增长23.5%，造纸及纸制品业增长20.6%。

表2：1-10月份固定资产投资增速超过20%的行业，资料来源：国家统计局

（三）货物出口增速由落转升

1-10月份，货物出口同比增长6.7%，比1-9月份增长6.2%回升0.5个百分点，1-9月份比1-8月份回落0.7个百分点，呈现出增速由降转升的态势。货物出口对主要贸易出口经济体增速全面回升，1-10月份对欧盟出口增长3.5%，比1-9月份回升0.8个百分点；对美国出口增长4.9%，比1-9月份回升0.3个百分点；对东盟出口增长12.5%，比1-9月份回升0.2个百分点；对拉丁美洲出口增长14.5%，比1-9月份回升0.8个百分点。

图3：2023-2024年货物贸易出口月度累计同比增速（%），资料来源：海关总署

1-10月份，累计出口数量增长速度超过10%的重点商品共有8类，与1-9月份持平，其中6类增速回升，2类增速回落，即汽车出口增长24.8%，钢材出口增长23.3%，船舶出口增长22.6%，家用电器出口增长22.2%，未锻轧铝及铝材出口增长16.9%，液晶平板显示模组出口增长12.3%，集成电路出口增长11.3%，水产品出口增长11.0%。

表3：1-10月份累计增速超过10%的重点商品出口数量增速（%），资料来源：海关总署

（四）M2增速持续回升

10月末，广义货币供应量(M2)同比增长7.5%，比9月末增长6.8%回升0.7个百分点，9月末增速比8月末增速回升了0.5个百分点；狭义货币供应量(M1)降幅由扩大转为缩小，10月末同比下降6.1%，比9月末下降7.4%缩小1.3个百分点，而9月末降幅比8月末降幅扩大0.1个百分点，扭转了自5月末以来降幅逐月扩大的趋势；流通中货币(M0)增速由落转升，10月末同比增长12.8%，比9月末增长11.5%回升了1.3个百分点，而9月末增速比8月末增速回落了0.7个百分点。货币供应量增速的回升或降幅的缩小，对经济回升将发挥着积极的重要作用。

图4：2023-2024年M2和M1月度末同比增速（%），资料来源：中国人民银行

金融机构贷款余额增速继续小幅放慢，10月末金融机构人民币各项贷款余额同比增长8.0%，比9月末增长8.1%回落0.1个百分点，9月末金融机构人民币各项贷款余额同比增速比8月末增速回落0.4个百分点。金融机构贷款余额增速的继续回落，表明经济运行的活力仍显偏弱。

表4：10月末和9月末主要金融货币指标同比增速（%），资料来源：中国人民银行

（一）工业增速由升转落。10月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%，比9月份增长5.4%回落了0.1个百分点，9月份比8月份回升了0.9个百分点。10月份工业增速回落，虽然幅度不大，但这是在9月份回升后的回落，也是在上年同期基数并不高的基础上的回落，而且还是在政策措施力度不断加大下的回落，充分说明工业回升仍面临着较大的压力。

图5：2023-2024年月度规模以上工业增加值同比增速（%），资料来源：国家统计局

10月份，增长速度超过规模以上工业增长5.3%的主要大类行业共有17个，即金属制品、机械和设备修理业同比增长15.2%，计算机、通讯和其他电子设备制造业增长10.5%，烟草制造业增长8.9%，黑色金属矿采选业增长8.6%,医药制造业增长7.8%,有色金属冶炼和压延加工业增长7.7%，金属制品业增长7.3%，橡胶和塑料制品业增长7.2%，其他制造业增长7.1%,化学原料和化学制品制造业增长6.9%，废弃资源综合利用业增长6.8%，汽车制造业增长6.2%,化学纤维制造业增长6.0%,仪器仪表制造业增长6.0%，石油和天然气开采业增长5.8%,燃气生产和供应业增长5.7%,电力、热力生产和供应业增长5.5%。

表5：10月份规模以上工业增加值同比增速超过5.3%的大类行业，资料来源：国家统计局

（二）CPI涨幅继续回落。10月份，CPI同比上涨0.3%，比9月份上涨0.4%回落了0.1个百分点，而9月份比8月份回落0.2个百分点，延续了上月回落的态势。其中食品价格上涨2.9%，比上月上涨3.3%回落0.4个百分点；非食品价格下降0.3%，比上月下降0.2%扩大0.1百分点。10月份，核心CPI同比上涨0.2%，比9月份上涨0.1%回升了0.1个百分点。CPI和核心CPI涨幅，虽然比上月一落一升，但由于涨幅都仍还比较低，说明市场需求仍还较为疲弱。

图6：2023-2024年CPI和核心CPI月度当月同比上涨率（%），资料来源：国家统计局

涨幅超过CPI同比上涨0.3%的类别共有5类，即食品烟酒类价格同比上涨2.0%，衣着类上涨1.1%，医疗保健类上涨1.1%，教育文化和娱乐类上涨0.8%，其他用品和服务类上涨4.7%。

表6：10月份CPI同比上涨幅度超过0.3%的类别涨幅（%），资料来源：国家统计局