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Applovin(NASDAQ：APP)于2022年3月31日公布的2021年财报显示，公司全年实现27.93亿美元营业收入，同比增长92.49%，营业收入保持高速增长。2021年Applovin净利润0.35亿美元，毛利润18.05亿美元，毛利率约为64.63%，相比于2021年有小幅增长。
截至2022年7月6日，Applovin总市值已达133.68亿美元，收盘价为34.98美元。
Applovin成立于2011年7月18日，总部位于美国加州,已在全球多个国家地区设立分公司，2021年4月在美国纳斯达克挂牌上市。Applovin的营销软件为开发者提供了一套强大的解决方案,全方位实现应用的增长,并帮助开发者进行移动应用的投放、变现、分析和发行。Applovin自身开发了350多款流行的移动应用，并通过平台技术将这些产品带给全球数百万用户。
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Applovin核心技术
Applovin的核心技术包括AXON机器学习推荐引擎、应用程序图和弹性云基础设施。Applovin的App Graph存储和管理每天访问的数亿移动设备的匿名数据，然后其AXON引擎利用这些数据更好地预测和匹配用户与相关广告内容。
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Applovin软件平台
1）AppDiscovery是Applovin的营销软件解决方案，是Applovin的软件平台的基石，并通过Applovin快速增长的最大货币化解决方案加以补充。AppDiscovery由AXON（AXON的传统业务是向主要在美国的警察部门出售传导电子武器）提供技术支持，通过大规模的数据推送和微秒级的定价速度，可以实时快速地为广告商匹配合适的供应商。
2）Adjust是Applovin的SaaS移动营销平台，营销人员可以使用Adjust营销平台，进行广告活动的效果分析，并通过防作弊机制保证数据的有效性和真实性。Applovin可以测量和优化活动以及保护用户数据的解决方案，帮助营销人员发展其移动应用程序。Adjust为数千个具有内置智能和自动化功能的应用程序提供支持，并得到响应迅速的全球客户支持。Adjust凭借其领先的移动监测和欺诈预防解决方案，使移动营销变得更加简单、智能和安全。
3）MAX是Applovin的应用内竞价软件，通过运行实时竞价拍卖优化应用广告库存的价值，推动更多竞争出版商的回报也更高。与传统的货币化工具相比，许多集成了MAX的开发人员每天活动用户的平均收入都有了显著的增长，并且节省了无数的时间，因为他们能够通过其高级功能集自动化手动货币化工作。
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Applovin应用程序
当Applovin其中一个应用的用户进行应用内购买（IAP）时，就会产生消费者收入。Applovin的应用程序通常可以免费玩手机游戏，并通过购买产生消费者收入。lAPs由虚拟物品组成，用于增强游戏性，加速对某些功能或级别的访问，并为用户增加其他移动游戏升级机会。
Applovin的业务收入包括业务收入和消费者收入。2021年Applovin的软件平台业务收入比2020年增加了4.667亿美元，主要原因是AppDiscovery的安装量比2020年增加了62%，每个安装的价格比2020年增加了81%，以及2021年增加了Adjust业务，这贡献了软件平台业务收入的17%。与2020年相比，Applovin的应用程序业务收入增长了44%，每个CPM(按千次展示收费)的广告量增长了44%，每个CPM的价格下降了9%。
• 各项费用负担加重，费用增幅明显 •
2021的研发费用增加了1.858亿美元，增幅为102.21%。增加的主要原因是，与第三方开发新游戏相关的专业服务成本增加了1.10亿美元，与股票薪酬增加相关的人员相关费用增加了6610万美元，这是由于Applovin的普通股公允价值提高和员工人数增加所致。
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在员工数量上，Applovin处于中间水平，少于TTD的员工数量； -
对比市值水平、收入规模两项指标，Applovin处于三家可比公司领先水平； -
Applovin在每股净资产以及流动比率和资产负债率这三项指标上处于巨大优势。
为了进一步分析Applovin的经营情况，我们将从2019-2021年的毛利率和净利率入手，对比Applovin与其他两家同业公司的盈利能力。
2019-2021年，Applovin的净利率在-8.7%-12.0%区间浮动，TTD的净利率在11.5%-29.0%区间浮动，Magnite的净利率在-24.1%-0区间浮动，Applovin的连续三年的净利率水平亦未表现出明显优势。在美股上市的软件类公司，因成立之初各项费用占比较大，出现净利润、市盈率为负均属于正常现象。作为行业头部公司的TTD，公司成立多年后才扭亏为盈。
近几年，Applovin加大了对游戏工作室的投资，通过战略收购和合作伙伴关系加快技术能力、战略定位和增长，如Applovin对PeopleFun和Machine Zone的收购以及与Belka Games的合作。
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增强和扩展机器学习平台技术。随着Applovin的规模和覆盖范围的扩大，其将受益于对AXON机器学习推荐引擎的综合改进，这反过来又提高了Applovin软件平台解决方案的效率和增长。 -
扩大分销范围和软件功能。对AXON和Applovin的App Graph的改进有助于加速AppDiscovery的增长。通过将MoPub的覆盖范围和产品功能集成到Applovin现有的软件平台中，未来将更好地实现收入增长的最大化，并提高合并客户的效率。 -
增加Applovin应用程序Applovin打算通过适当的用户获取投资、使用实时运营增强其应用的参与度和盈利能力，以及推出新的产品来扩大Applovin应用组合。 -
扩展到其他移动应用细分市场和行业。Applovin的长期目标是跨多个垂直领域（如电子商务、娱乐、健康和身心健康）驱动和运营移动应用程序。
“出海营销服务商的优势在于国内出海的APP和品牌客户本身的规模就是巨大的，劣势同样在于本土化的服务、服务的全面和稳定性，建立全球的品牌和影响力。不能只服务于国内出海的客户，还要尽快的融入当地的生产和生活当中，才能成为具有全球性服务能力的全球性企业。”
