
正文:
Freshpet于2004年11月成立于特拉华州,员工近400人,致力于通过新鲜、天然的食物来改善猫狗的生活。2014年Freshpet在纳斯达克上市,股票代码:FRPT,目前市值约15.87亿美元,MidOcean (9.13%)是其主要股东。旗下产品包含Freshpet Select、Vital、Dognation、Dog Joy、Nature’s Fresh、Deli Fresh、Homestyle Creations等针对狗和猫食用的天然新鲜宠物食品及冷冻食品。主要销往美国、加拿大、英国。
营运数据:
业务情况
按零售商类别划分的净销售额

净销售额增加了1240万美元,这是由于其杂货店(包括线上)、商超综合和专业渠道冷藏投入增加了1090万美元,在另一渠道则增加了150万美元。截至2019年6月30日, Freshpet冰箱配置门店数量增长了9.4%,达到20414家,而截至2018年6月30日是18662家。
现金流情况
用于业务活动的现金净额980万美元,周转资金增加1140万美元,主要原因是资产增加1 140万美元,包括库存、应收账款、预付费用和其他流动资产增加。业务活动提供的310万美元净现金主要归因于调整非现金项目的净亏损230万美元,其中包括940万美元的非现金项目,主要涉及240万美元的股票补偿和680万美元的折旧和摊销。
用于投资活动的现金净额为2 290万美元,主要涉及:宠物厨房的资本支出为1280万美元,其中1090万美元用于扩建宠物厨房,190万美元用于经常性资本支出;1010万美元与投资冰箱和其他资本支出有关的资本支出。
筹资活动提供的现金净额为2 990万美元,来自于3530万美元信贷贷款的借款收益和行使股票期权的现金收入380万美元。这部分钱主要用于偿还信贷贷款750万美元,用于与受限制股票单位的净股份结算有关的预扣缴额130万美元,与借款有关的融资费用40万美元。
资产负债情况
“新鲜宠物厨房2.0”将更多地利用自动化,以提高质量,安全和降低成本。预计将于2020年下半年启动生产。在2019年的前两个季度,Freshpet为新鲜厨房2.0项目投入了1120万美元的资金,迄今已在该项目上花费了1310万美元。
综合经营损失情况
毛利润同比增长440万美元(19.4%),至2730万美元,是由于净销售额增加所致。
业务费用增加的主要原因是新聘人员以及雇员奖励和福利费用增加。
成长情况

Freshpet Q3 Results Investor Presentation Final
电商持续增长

股东情况:

主要风险:
观点:
1、鲜粮对于储存、运输条件要求较高,于国内而言,冷链系统建设的投入是必须且巨大的。
2、冰箱投放的成本比较高。
3、虽然越来越多的人愿意为宠物吃得更好而付出,但据统计,鲜粮的付出成本约在传统粮的4倍,持续以鲜粮喂养的人群可能不到10%,如何通过客户教育跨越这个鸿沟是个难题。
4、Freshpet的报告指出,其在营销和广告投入不小,以推动品牌意识,且取得了效果。但国内鲜粮品牌发展尚处于早期阶段,需要慎重考虑成本和回报。
5、干主粮格局稳定,湿粮作为小众新兴市场有很多机遇和挑战。