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不管是第二季度，还是上半年，家得宝的净利润均已经超过沃尔玛。
来源 | 树懒生活Fine(ID:huamian224)
8月16日，全球家居零售巨头Home Depot（NYSE：HD）家得宝公布截至7月31日的2022财年中报，数据显示，第二季度实现营收437.92亿美元，同比增长6.5%，净利润达到51.73亿美元，同比增长7.61%。尽管美国房市疲软，这一季度却创下家得宝历史上季度销售额和收益新高。
家得宝上半年实现营收827亿美元，同比增长5.19%，归母净利润94.04亿美元，同比增长5.05%。销售毛利率33.41%，净利率11.37%。
截至第二季度末，家得宝共有2316家零售店，雇佣了大约50万名员工，较一季度无明显变化。另外，销售数据方面（不含 HD Supply）：
第二季度：家得宝客户交易达4.674亿次，同比下降3.0%；单次平均交易额为90.02美元，同比增长9.1%；每零售平方英尺销售额为700.62美元，同比增长5.7%。
2022上半财年累计数据：家得宝客户交易达8.781亿次，同比下降5.5%；单次平均交易额为90.82美元，同比增长10.2%；每零售平方英尺销售额为661.27美元，同比增长4.3%。
家得宝重申了2022财年指南：总销售额增长率和可比销售额增长率约为3.0%；运营利润率约为15.4%；净利息支出约为16亿美元；税率约为24.6%；稀释后的每股收益增长百分比为中个位数。
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无论是营收净利润还是同店销售增长速度都超过家得宝预期，《树懒》认为主要可以通过两个方面来分析：
1.家得宝客户分类百分比正在发生变化，这两年家得宝对Pro业务的重点投入，树懒预计今年Pro专业用户占比将会超过DIY用户。
众所周知，家得宝的客户主要分为DIY用户和Pro专业用户（包含MRO）两种，最新披露的数据提到，Pro业务收入已经占到总收入的40%（2015年财务报表），Pros用户占比为45%（2021年财务报表），虽然之后财报并未具体展示出这两者的具体营收及比例，但家得宝一直强调Pros用户销售额增长速度高于DIY用户，再加上家得宝收购的Interline，以及对HD Supply的“收回”，包括2017年底正式推出的“One Home Depot”计划打造Pro生态系统，并将未来最大的增长方向放在Pro专业承包商的服务上面，接下来Pro营收超过DIY成为主要收入并不难。
副总裁Bill Lennie之前也公开表示，Pro业务的发展比想象的更快，围绕客户粘性发挥资产作用，也增加了在住宅、酒店终端市场的销售能力，家得宝的用户群体不局限于家居零售用户，在逐步往商业工程延伸，找到了更大的增长市场。当然与一般零售客户相比，MRO也拥有更高的消费能力和更长期的合作。
注：Maintenance, repair, operations，字面意思是维护、维修和运行，不直接构成建筑材料等产品供应，只用于维护、维修、运行设备的物料和服务。
2.家得宝庞大的供应链系统，以及售后网络的成熟。RDC网络分销中心（Rapid Deployment Centers）是家得宝2007年在原来供应链基础上的推陈出新，从试点到运营家得宝只花了3年时间。目前RDC的数量依然是当时落成的设施，没有改变，通过家得宝自营RDC进行物流配送，在美国市场已经达到98%。
除此之外，为了将2316家实体店融合为一个庞大的销售网络，以及互联网业务的发展和增强最后一公里配送服务，后续家得宝建立BOSS、BORIS、BOPIS、BODFS四个独立运营中心，又开设DFCS实现90%的网络订单次日或当日通过家得宝服务运输到美国用户。
2021年家得宝新设租赁中心进一步扩大其在全球最大设备租赁网络和领导地位，也在美国一些重要海港城市建立新的供应链配送中心，强化运输速度以及多样产品的运输。在2021年10月家得宝与Walmart GoLocal合作，为沃尔玛GoLocal特定市场提供交货上门的服务，包括工具、紧固件、油漆和汽车用品等等，以此来实现一个全面、创新的送货服务。
2022年家得宝还新建设的平板分销中心（flatbed distribution centers）计划于年底实现15家投入运营，投入更多时间和精力协调优化供应链战略。配合家得宝“One Home Depot”计划，而这在家得宝眼里还属于早期阶段。
对于家得宝的模式和发展分析，其实我们做了非常多的系列报道，可以点击此链接回顾查看原文。
前面提到美国房市疲软，主要是过去两年美国房屋价格同比增长了40%，30年期房贷利率也从年初3.29%上升到6.28%（6月数据），在抵押贷款利率上升和房屋销售下降的双重影响，无论是家居还是零售业务也都受到了一定影响。
据全球最大零售商沃尔玛公布截至7月31日的2023财年第二财季业绩报告，第二财季营收1528.59亿美元，同比增长8.4%，归母净利润51.49亿美元，同比增长20.42%，毛利率24.22%，净利率3.37%。上半年总收入为2944.28亿美元，同比增长5.39%，归母净利润为72.03亿美元，同比增长2.81%。
注：沃尔玛财年为每年的2月1日至第二年的1月31日，最新披露财报所属2023财年。
值得注意的是，不管是第二季度，还是上半年，家得宝的净利润均已经超过沃尔玛。此前不久，沃尔玛曾下调季度和全年盈利指引，称由于高通胀，消费者已经削减了能够自由支配的日常开销，并宣布开始裁员。
此前摩根士丹利分析师预测，2022年美国家庭在非必需消费品板块尤其是耐用品的消费支出会下降，尽管第二季度有反弹，但只是短暂的情况，美国非必需消费品支出依然受美国经济通货膨胀以及转向必需品严重影响。
截止到美东时间2022年8月16日收盘，家得宝的总市值为3364.66亿美元，较年初跌幅达20.14%，对比沃尔玛WMT的市值3820.34亿美元（较年初下降2.53%），仍有一定差距，去年11月，家得宝的市值曾一度超过沃尔玛，接下来是否会重新上演反超，不得而知。但不得不说的是，家得宝的市值已经远超曾经自己的同行劳氏Lowe's，后者的市值为1368.50亿美元。
文章来源：【 树懒生活Fine】公众号
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