唯品会，正在被用户遗忘

前有狼，后有虎。

出品 | 电商行业    作者 | 李响

唯品会的日子并不好过

在波云诡谲的电商江湖里，唯品会是一个神奇的存在。

尤其在聚美优品、寺库、蜜芽等垂直电商平台，纷纷开始走下坡路的时候，唯品会却坚如磐石，始终屹立不倒，甚至在经济寒冬中，其净利润还突破了历史新高。

最新财报显示，唯品会2022年全年净营收为1032亿元，同比下滑11.9%；净利润（Non-GAAP）为68亿元，同比增长14%，达到历史新高。

（图源:唯品会）

其中，唯品会在2022年第四季度实现营收318亿元，同比下降7%；净利润为22亿元，同比增长57.9%，该季度是唯品会持续盈利的第41个季度。截至2022年，唯品会已经实现了连续十年盈利。

另外，在今年3月的网购小程序排行榜单当中，唯品会排名第四，超过了拼多多，仅次于美团优选。

(图源：电数宝)

可以看出，主打“大牌低价”的唯品会，在竞争激烈的电商市场始终有着一席之地。

需要注意的是，唯品会闷声发大财的十年时间里，电商市场一直没有停止洗牌，行业格局也是一变再变。

2012年到2022年，淘宝、京东一路从线下打到线上，逐渐站稳脚跟，而后拼多多强势崛起，三大巨头开始瓜分天下。紧接着，抖音、快手两大鲶鱼入场，再次搅动电商市场的局势，传统电商平台与新兴电商平台的大战就此打响。

同时，过去饶有名气的蘑菇街、聚美优品、唯品会等平台的声量逐渐变弱，慢慢变成了“时代的眼泪”。

蘑菇街自2018年上市至今尚未实现年度盈利，已知亏损总额超50亿，市值缩水近99%，此前入局直播也没能掀起任何水花，存在感越来越弱。而曾经风光无限的聚美优品在深陷假货风波后，也开始一蹶不振。

这三家电商平台似乎只有唯品会活得比较滋润。不过，话又说回来了，虽然唯品会的财报一直很亮眼，但是它的GMV、活跃用户数都呈现出了下滑趋势。

财报显示，2022年全年，唯品会活跃客户数量为8480万，而去年同期为9390万，同比下降了9.7%。

商品交易总额方面，2022年唯品会的GMV为1752亿元，较去年的1915亿元下降了8.5%。

此外，从总体营业收入角度看，唯品会的数据也并不好看。数据显示，2017年到2022年，唯品会分别实现营收729.1亿元、845.2亿元、929.9亿元、1019亿元、1171亿元、1032亿元，同比增长28.8%、15.9%、10.0%、9.5%、14.9%、-11.9%。

（图源：有数）

不难看出，尽管净利润显著增长，但唯品会的营收、用户数、商品交易总额均出现了不同程度的下滑，发展状况让人忧心忡忡。

从另一个角度看，在拼多多、京东先后上线百亿补贴板块后，将品牌折扣、品牌低价作为核心卖点的唯品会，其大牌低价优势也会逐步被削弱。

目前看来，唯品会的日子并不像想象中那般美好，未来它能否延续盈利神话，依旧成谜。

唯品会难逃失败魔咒

近年来，垂直电商平台一个接一个地倒下，市场逐渐对他们失去了信心。

同时，在电商三巨头和“抖快”等新兴电商平台的夹击中，垂直电商的生存空间也越来越小。

有数据显示，2021年，阿里巴巴、京东、拼多多、抖音、快手的电商市场份额分别为52%、20%、15%、5%、4%，占据96%的电商市场份额，垂直电商根本没有发挥的余地。

在这种背景下，垂直电商平台逐渐失守，走向大溃败。

以“奢侈品电商第一股”寺库为例，2018年-2019年，寺库凭借强劲的营收增长，成为奢侈品垂类电商平台的领头羊。

只可惜好景不长，此后，寺库的业绩表现一年不如一年，营收和净利润持续下跌。

最新财报显示，2022年上半年，寺库GMV为33亿元，同比下滑34.4%；订单数为88万单，同比下滑38.9%；活跃用户数为40.9万，同比下滑28.1%；2022年上半年净亏损为8.17亿元，2021年同期亏损为3980万元。

同时，寺库还屡次传出裁员、拖欠工资、拖欠供应商货款等负面消息。截至2023年3月30日，在黑猫投诉平台上，寺库的投诉量超过20714条，投诉内容多为“不发货”“不退款”等。

除此之外，HIGO、蜜淘等海淘电商平台先后宣布停运破产；母婴电商蜜芽于2022年9月10日正式停止服务；红孩子、辣妈帮、贝贝网等母婴电商平台也纷纷关停下架。

由此可见，不管是奢侈品电商、母婴电商，还是海淘电商、特卖电商，无一例外都在走向衰落。

对比综合电商，可以发现垂直电商的优势并不明显，而这正是他们节节败退的主要原因。

众所周知，垂直电商多聚焦单一品类，以满足细分领域的用户需求为主，而综合电商品类丰富，能够全方位、多领域地满足用户需求。

这就意味着，垂直电商受众面较窄，难以扩大规模，对用户的吸引力不足。

同时，综合电商不管是供应链、售后，还是物流、支付都更完善，垂直电商并不占优势。

更何况，用户基数更大且资金更加充裕的综合电商面前，垂直电商如果拿不出更具特色的商品，无法配备更专业的服务，就只能被综合电商“按在地上摩擦”。

综合来看，“小而美”的垂直电商具有种种局限性，在广度和深度上都与“大而全”的综合电商有着较大的差距。

从这个角度看，即便唯品会是从一众垂直电商中杀出来的幸存者，也难以打破垂直电商的失败魔咒。

垂直电商的败局已定?

时至今日，身处寒冬的垂直电商平台们，或许只有一条路，那就是转型。不过，这条路荆棘丛生，并不是那么好走的。

以寺库为例，从2013年左右开始，寺库开始拓展商品品类，先后涉猎了珠宝首饰、美妆护肤、服装等领域。

2015年开始，寺库与玛莎拉蒂、兰博基尼等大品牌合作，上线了豪车板块；2017年，寺库开始布局线下体验中心、高端定制酒店以及品牌旗舰店；2018年，寺库推出社交电商平台“库店”，并添加了寺库商业、寺库金融、寺库智能、寺库社群等板块。

2020年，寺库为了追赶风口，开启了直播带货生涯，不仅搭建了主播运营团队，让大部分主播“入驻即开播”，还开启了直播购物狂欢节。

但是结果也很明显，寺库的转型计划落空了。

无独有偶，唯品会也尝试过转型，同样无疾而终。2014年，唯品会以1.125亿美元的价格收购了乐蜂网75%股份，开始拓展美妆品类；2015年，唯品会上线消费金融产品“唯品花”，迈向金融行业；2017年，唯品会将自身定位改为“全球精选，正品特卖”，有意转型成为综合电商平台。

但现实却给了唯品会一记重拳。2018年，唯品会市值暴跌，一年蒸发了100亿美元；2019年，乐蜂网宣布停止运营。

从寺库和唯品会的血泪教训中，不难看出，转型对于垂直电商来说，无异于“二次创业”，充满挑战和风险。

不过这条路也并不是走不通，早期的京东能从3C类垂直电商成功转型为综合电商平台，也说明了转型并非是天方夜谭。

而京东成功的关键就在于自建物流。2007年，京东开始自建自营物流。目前，京东物流已经成为京东与其他综合电商平台进行差异化竞争的核心。

由此可见，找对方向很重要。当市场不再期待垂直电商的时候，垂直电商更应该在有限的空间里，发挥最大的优势，并找到持续性方向，加速转型升级。

不过，目前看来，这条转型之路还很长。未来，在巨头阴影中前行的垂直电商，必然会面临更大的挑战和威胁。

THE END

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