Twitter财报 : 美国本土持续回暖，国际市场业务趋于饱和

Twitter于4月23日盘前披露了2019年第一季度季报，财报显示，公司营业收入达到7.87亿美元，非通用准则（Non-GAAP）下净利润2.89亿美元，稀释每股收益0.37美元，均超过之前分析师预期。

图：分析师预期 来源：Seekingalpha

 受营收、净利润、月活用户等数据超预期的影响，Twitter股价开盘后一路大涨，并最终报收于39.77美元，涨幅15.64%。

核心数据如下：

• 营收达到7.87亿美元，同比增长18%。其中广告收入6.79亿美元，同比增长18%；数据授权及其他收入1.07亿美元，同比增长20%。另外，Twitter的总广告互动量(ad engagements)同比增长23%，每次互动成本(Cost per engagement)同比下降4%。

• 从地域分布来看，美国本土地区收入4.32亿元，同比增长25%；国际市场收入3.55亿元，同比增长仅11%。

• 一季度净利润1.91亿美元，净利润率24%，稀释每股收益0.25；上年同期净利润0.61亿，净利润率9%，稀释每股收益0.08。

• 一季度平均可货币化的日活跃用户数（mDAU）达到1.34亿，相比去年同期1.2亿增加11.7%；其中美国本土mDAU 2800万，同比增长7.7%，而国际市场mDAU 达到1.05亿，同比增长11.7%。

2019年二季度盈利指引：

营业收入在7.7亿-8.3亿美元之间，营业利润在3500万-7000万美元之间。

「营收增长强劲，数据授权收入增速放缓」

2019年第一季度总营收7.87亿美元，相比较上年同期的6.65亿美元，同比增长18.4%。

其中广告收入占比86.3%，达到6.79亿美元，而相比较去年同期的5.75亿，同比增长18.2%。另一方面，数据授权及其他收入为1.07亿美元，同比增速相比较前几个季度下降较多，为19.4%，但仍高于广告业务增速。

可以看出广告业务在Twitter的整体业务中，仍然是最核心的战略；而数据授权及其他业务在经历了过去几个季度的高速增长后，增速逐渐放缓。

从收入的地域分布来看，Twitter在美国本土及国际市场收入分布比例均衡且相对稳定。

公司第一季度来自美国本土地区的营收为4.32亿美元，同比增长25%；来自其他国际市场的营收为3.35亿美元，同比增速下降较多，仅为11.5%。

从过去几个季度国际市场以及美国本土市场的增速可以看出，Twitter国际市场业务趋于饱和，而美国本土业务则呈现持续回暖状态，增长显著。

「国际市场用户增速明显，变现率仍然有较大提升空间」

从用户数据方面，Twitter一季度日活用户（mDAU）达到1.34亿，同比增长11.7%；美国本土地区日活用户2800万，同比增长7.7%；国际市场日活用户1.05亿，同比增长11.7%。

与收入的地域分布组成不同，Twitter的活跃用户呈现出较为明显的差异。2019年Q1，公司海外日活跃用户占比高达79%，而美国本土日活跃用户占比仅为21%。

Twitter在国际市场用户明显高于美国市场的情况下，总体收入却低于美国市场收入，未来在国际市场变现率上，仍有较大提升空间。

 「经营情况优异，盈利能力持续提升」

2019年一季度，公司毛利率达到66.4%，相比较之前各季度较为稳定。

非通用准则下（Non-GAAP）净利润2.89亿美元，利润率高达36.7%；Non-GAAP稀释每股收益0.37美元，远高于之前分析师预期的每股0.15美元。

在非通用准则下，Twitter第一季度调整后EBITDA为2.91亿美元，相比较去年同期的2.44亿美元增加19.3%；而调整后EBITDA Margin 36.9%，与去年同期持平。

在经营现金流方面，Twitter净经营现金流入为3.52亿美元，高于其Non-GAAP下净利润及调整后EBITDA，经营状况优异。