山海图：越南——制造业出海第一站（“越南第一站”王理分享内容整理）

*本文章非现场演讲原稿，内容参考自嘉宾现场分享观点及PPT内容

今天非常感谢主办行业的邀请，我还记得 2022年我发了一个视频，当时我大胆的预测，一大波的中国老板将涌向越南，这个视频很火，播放量200多万。

今天的现场和现在的很多数据，实际上也印证了我当时的一个预测和观点。

我们对越南的产业和越南的中资企业做了很多仔细的研究，我基本上梳理了越南的每所有的工业区，甚至是每个工业区的每一家中资企业，我们在关注在观察这些企业的发展，最后很惊讶的发现：

越南不仅是中资企业出海的第一站，而且已经成为了中资制造业出海最大的一家。

和大家分享一个数据，我统计到的在越南布局生产基地的中资制造业上市企业有330多家，而中国整个制造业融资的上市的企业大概也是3000多家，这说明已经有1/10的中国领先制造企业来越南了。

越南的制造业其实外资的力量非常大，2024年的1-7月，大概73%的出口都是由外资企业创造的。

目前越南已经成为东南亚最大的出口国，在过去的10年里，它的出口规模扩大了差不多10倍，这是越南不断成长的一个最重要的支撑。

▲资料来源：中金点睛

越南的FDI是国家GDP不断增长的一个重要原因。

越南的FDI绝大部分都投入到了制造业，我想这也是区别于很多国家的一点，他们虽然有很多的外资，但是很多的外资进入了像房地产，像一些非实体经济。

我相信，越南70-80%的外资都进入了它的一个实体制造业，将成为越南去抗击未来经济波动的一个最重要的原因。 

▲资料来源：计划投资部

2023年投资金额和项目数量（内圈：2022年；外圈：2023年）

说到外资制造业，必须要提到一家公司，就是三星。

▲三星越南工厂

三星2018年从中国惠州、天津开始迁移一些产能到越南，它的第一家工厂设在北宁，到目前为止，已经在越南投入了6座工厂，分别在北宁、太原、还有胡志明，去年还在河内设立了一家研发中心。

三星的营业收入甚至一度占到了越南的GDP的20%。去年的数据我看了一下，应该是占到15%左右，出口占整个越南出口的 17%。

而且我看三星最新的半年报，三星太原的工厂已经超越三星美国的公司，成为它最大的海外的子公司，同时给到三星集团整个的营收和利润占比都已经超过了1/3。

三星从某种角度来讲，它为中资的尤其是电子产业，尤其是半导体产业，培养了很多供应链基础。

所以后面像立讯、富士康、歌尔实际上都是在三星奠定的这个产业链和供应链的基础上，以此快速的进入越南。

所以三星为越南带来的不仅仅是营收，不仅仅是出口，我认为更多的还是奠定了越南的一些产业基础。

相对来讲越南本土也是有一些企业的，比如说像和发集团、MASAN，这是越南当地的一些制造业的代表。还有像VINFAST这样的，在高科技领域，新能源汽车板块非常有名的一些企业。

越南的企业目前从规模来讲，排名第一位的还是韩国企业。

刚刚我们说光三星一家公司就投资了 228亿美元在越南。中国投资的数据大概是300多亿美元。

我们想一想，韩国的一个家公司就投了两百亿美元，再加上LG，再加上晓星，这是韩国的三个最大的外资制造业，在越南的投资规模实际上可能已经超过了中国3000多甚至家4000多家企业加起来的投资规模，韩资可以说是把全部的家当应该都压在了越南。

▲外资制造业越南公司图谱

市场上还有一种说法是：越南是集中了韩国、日本、中国最优秀的制造业元素的一个国家，所以我非常看好越南未来10年的制造业的产业发展。

再说越南中资的投资情况，这两年的情况也发生了很大变化。

以前来越南的中资很多都是中小企业来淘金，但现在都是国内过来的都是巨头。

比如歌尔在越南上半年的利润已经超过了大陆的利润，他在越南上半年赚了7个亿，在大陆只赚了5个亿。歌尔在越南北宁和义安这两个省累计投资18亿美元。

上周歌尔的董事长刚来越南北宁，在拜会北宁省省委书记的时候，明确表示还要大力的追加投资到越南，足以见得越南对中资制造业的吸引力和魅力。

包括立讯在越南也是接近 6万人左右的规模，是非常之宏大的。

比亚迪在富寿生产苹果的IPAD，今年全球至少30%的IPAD将从越南发货，IPAD主要是由比亚迪和富士康来代工。

富士康在这边已经布局了接近20个工厂，今年就6月份又追加投资了4座工厂

还有台系的六大代工巨头，富士康、和硕、仁宝、纬创，佳士达等等都已经聚集在越南的北部。

今年越南出口排第一的，正是笔记本电脑及配件，这些工厂的投产其实才刚刚开始。

所以我觉得未来非常明确的是，越南在锂电消费电子领域一定会有非常高速的增长，越南在电子产业这块一定会成为全球最重要的生产基地之一。

▲外资制造业区域分布

越南的几个工业生产制造集群，最重要的就是在北部这一块，主要是手机、电脑、智能设备、打印机、游戏机，还有就是光伏和汽车。

越南主要的几个汽车大厂都是在北部这一带，比如说Vinfast是在海防，丰田在永福。

还有像有一些行业，比如说PVC的地板，来了好几十家，都扎堆在从富寿到海防这一带；包括去年来了很多温州和广东做眼镜的。

在中部的话，现在在岘港也慢慢的在崛起一些高科技行业。美国的英伟达前段时间在调研岘港，那么很有可能会落地在胡志明或者是岘港南部。

越南的经济特点有一个叫南退北进，实际上从它的产业布局来讲，是因为他们传统的一些产业都聚集在南部，比如说纺织服装、鞋帽，还有就是像轮胎、家具。当然这两年也过来很多做吸尘器的，还有做电视机和显示屏的，基本上都在南部扎堆。

所以我说的南退北进实际上是反映了他们现在新增的一些产业，特别是一些越南主导发展的高科技的产业，高附加值的一些产业。

那北部和南部、中部在吸引外资的制造业方面在去年发生了一个非常明显的变化：北部出现了非常高的增长，超过100%，南部反而略微下滑。

从2024年1~6月越南各省GDP增长数据可以看到，比如说北江，海防等等在北部的一些省份，它的增长都是超过10%的，远远超过整个越南的平均的增长。

▲制造业“北进”推动北部经济

不仅仅是中资，包括中国香港、新加坡这些地方对越南的投资，75%以上都是在北部，所以我想今天主办方把越南制造业峰会放在河内，也是基于这样的一些判断。

▲中资制造业投资区域（2023年）

 关于中资的制造业出海的整个过程，我们也做了一些梳理。

▲中资制造业出海越南历程

首先在1999年到两千零几年左右，算是第一波的中国的企业出海，它有一个明显的特点就是地域性，都是偏南方的企业。

比如说像TCL，1999年它第一家工厂是收购陆氏集团；还有新希望，刚好在那个阶段，我记得刘永好是中国的首富，还有包括我们的重庆摩帮的这些企业。

所以它是一个比较有显着的地域特点的，因为离越南近，而这些企业发展到一定规模的时候，出于拓展市场的需求，所以来到了越南。

关于重庆摩帮之前我出过一个视频，我说这个曾经一些失败的相对不那么成功的经验，今天有没有可能通过我们的在新能源两轮车来扳回一局。今天刚好我们的雅迪的总经理也来了，所以非常期待它能够给到我们一些答案。

第二个阶段是越南加入WTO后，富士康就是在那时候马上来越南做了布局。

在这个阶段，还有包括中国的一些偏劳动密集型的一些行业来到了越南，比如说申洲国际，比如说鲁泰纺织、香港的纺织的巨头企业维珍妮。

另外，针对美国的双反，特别是在光伏领域，在这一阶段也已经有很多的企业被迫选择了在海外发展，第一站也是越南。

在今年以前，越南的光伏电池片光伏组件已经成为中国以外最大的制造基地，也是美国最大的供应国。当然现在光伏产业也面临一些风险是来自于美国可能的这种制裁。

下一个阶段是中美贸易战，我相信这个是影响整个中资企业大规模迁移到越南的一个非常重要的节点。

特朗普上台后对中国发起了高关税，得力集团也是在这个期间过来的，蓝思科技、三花、大洋电梯、舜宇光学，还有德昌电机、莱客电气等等，这一波是形成了中资制造业出海越南的第一个高潮而成。

19年以后由于疫情整个投资确实降温了，因为人员没办法流动。

后面疫情一放开，迎来了中资制造业迁移到越南的一个新的高潮，所有人都在谈，中国供应链必须要“加一”，所有美国的买手都是拿着中国供应链加一来要求中国工厂到海外建厂，越南又成为第一站。

这一波在2023年就至少有70家的中资上市企业在越南新设厂。

到今年其实我们可以发现一个有意思的现象，就是行业变得更多更杂了。

以前可能是某些受美国双反的行业：比如说蜡烛产业来越南来的很早，在2004年左右，美国对中国的蜡烛双反就造成了只要你要做美国生意，必须要去国外，因为关税高达200%多。

我前段时间有幸的走访了一些蜡烛生产企业，我们发现它从中国迁移过来，在越南成为了全球最大的蜡烛企业。

美国在过去的20多年，一直还是在针对中国的蜡烛企业做双反，只是中国的企业把这个工厂迁移到了越南，同样中国的企业还是成为全球非常领先地位。

今年很明显，包括我们的客户也好，还有包括已经落地的一些企业的数据也好，我们就发现不仅行业是比较多了：以前可能是消费电子，可能是汽车配件，但现在刚刚我说的像眼镜，譬如说地板、家居的都来了。

还有一个特点就是一些做品牌的也开始出来了，这个真的就是主动的布局。

因为大家都知道可能依赖于传统的中国生产再贸易到全球这种模式，可能今天遇到的是美国，明天遇到的可能是印度，后天包括现在应该是现在印尼也对中国加征关税。

所以一些做品牌的企业已经开始在越南的布局，它不是成本导向的。比如三星从中国迁移到越南，它会面临新的挑战，我觉得它不一定是成本导向。

最后我们来看一下今年1~7月，越南的十大的制造业投资。

第二个是天合光能，这个是天合太原的三期，但是这个项目可能会停摆，由于众所周知的美国对东南亚四国停止关税豁免，后面还有可能会面临被加征双反关税。

所以说目前在越南的光伏行业可能会面临一些危机，但他们也可能会改变策略，不出美国了，有可能去非洲、印度等等这些地方。

第三是富士康，富士康投资在这个榜单里面居然占到了3个，这还不是富士康今年在越南投的所有项目，富士康今年应该在越南新增至少5家工厂，目前的工厂数量应该已经超过20家。

正如像张平总说的，把越南已经把消费组装干到了极致了，它是非常适合搞消费电子组装的一个一个地方。

第五是歌尔在北宁的新厂项目，歌尔在越南已经累计投资了18个亿美金，它的主要的利润现在都来自于越南。我相信它会加大对越南投资。

后面是京东方，是我们的国资背景的一家企业，它主要是做一些显示器、电视机，在南部的巴蒂头顿省是他投资的第二家工厂。

后面第九名和第十名都是国内生产PCB的龙头，一个是胜宏，另外一个是台湾的健鼎，这其实已经代表了越南整个像电子行业不断的在往上游去走，除了PCB，还有像把一些集体震荡器、电容电阻现在慢慢的都已经有很多的上游的企业来布局越南。所以我相信越南电子行业的供应链在未来一定会发展得很全面。

越南已经今非昔比，它的产业在升级，低成本行业进入的门槛是非常高。

而中国的企业也今非昔比，都有了国际化的视野，有长远的战略眼光和有雄厚的资本。

这样的一批企业出来，我相信一方面是帮助这些企业自己实现国际化的过程，也能够帮助越南实现产业升级，实现提高他们的收入，发展他们的产业，从而达到一个双赢的局面。